Howard Marks: 78 Years of Investing Wisdom in 60 Minutes (MUST WATCH)
Tóm tắt ngắn:
- Video trình bày triết lý đầu tư của Howard Marks, tập trung vào việc kiểm soát rủi ro và mua tài sản với giá thấp hơn giá trị thực tế.
- Các điểm chính bao gồm: tầm quan trọng của việc kiểm soát rủi ro, tránh thua lỗ hơn là tìm kiếm lợi nhuận khổng lồ, vai trò của ngẫu nhiên trong đầu tư, sự vô ích của dự báo vĩ mô, và tầm quan trọng của việc đánh giá giá trị so với giá cả. Ví dụ được đề cập bao gồm đầu tư vào trái phiếu lợi suất cao (high-yield bonds), phân tích cổ phiếu các công ty hàng đầu nước Mỹ, và so sánh giữa đầu tư vào các công ty tốt với giá cao và các công ty kém với giá thấp.
- Triết lý này áp dụng cho cả đầu tư cổ phiếu và trái phiếu, nhấn mạnh sự nhất quán và tránh những rủi ro lớn.
- Phương pháp được mô tả chi tiết bao gồm việc phân tích giá trị, đánh giá rủi ro, và lựa chọn đầu tư dựa trên sự hiểu biết sâu sắc về thị trường và khả năng phán đoán.
Tóm tắt chi tiết:
Video là một bài thuyết trình của Howard Marks về triết lý đầu tư của ông, được đúc kết từ 78 năm kinh nghiệm. Nội dung được chia thành các phần chính sau:
Phần 1: Giới thiệu và Triết lý Đầu tư: Marks nhấn mạnh rằng bí quyết thành công trong đầu tư không phải là mua tài sản tốt, mà là mua tài sản với giá thấp hơn giá trị thực tế. Ông giới thiệu cuốn sách "The Most Important Thing" của mình, tập trung vào việc kiểm soát rủi ro, mua với giá thấp, và tư duy ngược chiều (contrarian). Ông cũng đề cập đến việc ông phát triển triết lý đầu tư của mình từ kinh nghiệm thực tế hơn là từ lý thuyết sách vở.
Phần 2: Nguồn Gốc và Cảm Hứng: Marks thảo luận về ảnh hưởng của các tác giả và tác phẩm như "Fooled by Randomness" của Nassim Taleb (nhấn mạnh vai trò của ngẫu nhiên), "A Short History of Financial Euphoria" của John Kenneth Galbraith (về sự vô ích của dự báo), "The Loser's Game" của Charlie Ellis (tập trung vào việc tránh thua lỗ), và cuộc gặp gỡ với Mike Milken (về đầu tư vào trái phiếu lợi suất cao). Ông giải thích tầm quan trọng của việc hiểu rằng "nên" không bằng "sẽ" trong đầu tư, và việc không thể dự đoán được hoàn toàn kết quả.
Phần 3: Triết lý Đầu tư của Oaktree: Marks trình bày sáu nguyên tắc chính của triết lý đầu tư tại Oaktree Capital: kiểm soát rủi ro, sự nhất quán, không phụ thuộc vào dự báo vĩ mô, không theo đuổi thời điểm thị trường (market timing), đầu tư dài hạn vào tài sản bị định giá thấp, và phương châm "tránh thua lỗ, lợi nhuận sẽ tự đến". Ông sử dụng ví dụ về quỹ hưu trí luôn nằm trong phân vị 27-47% trong 14 năm liên tiếp để minh họa cho sự nhất quán.
Phần 4: Ba Danh Ngôn Quan Trọng: Marks chia sẻ ba danh ngôn đã giúp ông rất nhiều trong sự nghiệp đầu tư: "Điều người khôn ngoan làm lúc đầu, kẻ ngốc làm lúc cuối", "Đừng bao giờ quên người đàn ông cao 6 foot chết đuối khi vượt qua dòng suối chỉ sâu 5 foot tính trung bình", và "Quá sớm thường không khác gì sai lầm". Những danh ngôn này nhấn mạnh sự khiêm tốn, kiên nhẫn, và tầm quan trọng của việc sống sót qua những giai đoạn khó khăn.
Phần 5: Câu Hỏi và Trả Lời: Phần này bao gồm các câu hỏi từ khán giả và câu trả lời của Marks, bao gồm các chủ đề như vai trò của các nhà đầu tư hoạt động và thụ động, tác động của dự báo vĩ mô, sự hiệu quả của thị trường, và xu hướng định giá hiện tại. Marks nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phán đoán và tư duy cấp độ hai (second-level thinking). Ông cảnh báo về rủi ro của việc đuổi theo lợi nhuận cao trong bối cảnh lãi suất thấp hiện nay.
Tóm lại, video cung cấp một cái nhìn sâu sắc về triết lý đầu tư thận trọng và dựa trên kinh nghiệm thực tế của Howard Marks, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc kiểm soát rủi ro, đánh giá giá trị, và tư duy ngược chiều trong một thị trường đầy rủi ro và ngẫu nhiên.