Cổ phiếu HPG, VCG, CTG - Có nên MUA GOM? Doanh nghiệp nào HƯỞNG LỢI nhờ ĐẦU TƯ CÔNG?
Tóm tắt ngắn:
Buổi livestream này của Chứng khoán Tín Phong phân tích về ảnh hưởng của đầu tư công đến thị trường chứng khoán, tập trung vào ba cổ phiếu: HPG (Hòa Phát), VCG (Viettel), và CTG (VietinBank). Người dẫn chương trình (Thắng) lập luận rằng đầu tư công năm 2025-2026 sẽ tập trung vào các dự án lớn như sân bay Long Thành và cao tốc Bắc – Nam. Ông nhấn mạnh rằng không phải tất cả các cổ phiếu trong ngành đầu tư công đều hưởng lợi như nhau. Phương pháp phân tích tập trung vào chuỗi giá trị của ngành, từ ngân hàng giải ngân đến các doanh nghiệp vật liệu xây dựng và doanh nghiệp thi công. Kết luận cho thấy VCG là cổ phiếu hưởng lợi nhiều nhất nhờ các dự án lớn, trong khi HPG hưởng lợi ít hơn dự kiến, và các ngân hàng quốc doanh hưởng lợi không đáng kể. Phương pháp đầu tư dài hạn được khuyến khích thay vì đầu cơ lướt sóng.
Tóm tắt chi tiết:
Buổi livestream được chia thành các phần chính:
Phần 1: Bối cảnh kinh tế vĩ mô và đầu tư công: Thắng giải thích vai trò của đầu tư công (G) trong công thức tính GDP (C + G + I + X-M). Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công năm 2025 để thúc đẩy tăng trưởng GDP đạt mục tiêu 8-10%/năm, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế thế giới bất ổn. Ông trình bày cơ cấu chi tiêu của chính phủ, nhấn mạnh tỷ trọng lớn của công nghiệp và xây dựng (khoảng 38%).
Phần 2: Ngành đầu tư công trên thị trường chứng khoán: Thắng phân tích chuỗi giá trị ngành đầu tư công, bao gồm: ngân hàng (giải ngân vốn), doanh nghiệp vật liệu xây dựng (thép, xi măng, cát đá…), và doanh nghiệp thi công xây dựng (đường xá, công trình ngầm, công trình công cộng). Ông sử dụng biểu đồ vận động giá cổ phiếu trong 6 tháng đầu năm 2025 để minh họa sự tăng trưởng khác nhau giữa các doanh nghiệp, với VCG tăng trưởng mạnh nhất (30%).
Phần 3: Phân tích sâu về sự khác biệt tăng trưởng giá cổ phiếu: Thắng giải thích tại sao VCG tăng trưởng vượt trội so với các cổ phiếu khác trong cùng ngành. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hiểu mô hình kinh doanh và chu kỳ lợi nhuận của từng doanh nghiệp. Ông chỉ ra rằng chi phí thép chỉ chiếm tỷ lệ nhỏ trong tổng chi phí đầu tư công (10-15%), do đó HPG hưởng lợi ít hơn dự kiến. Ngược lại, VCG hưởng lợi lớn nhờ trúng thầu nhiều dự án lớn như sân bay Long Thành và cao tốc Bắc – Nam. Ông cũng phân tích chi tiết báo cáo tài chính của HHV (Đèo Cả), cho thấy lợi nhuận chủ yếu đến từ thu phí BOT, không phải từ thi công xây dựng, dẫn đến tăng trưởng chậm và ổn định.
Phần 4: Đánh giá và khuyến nghị: Thắng kết luận rằng trong ba cổ phiếu HPG, VCG, và CTG, chỉ VCG và Cô Tô (một doanh nghiệp xây dựng công trình công cộng) là đáng để đầu tư trong bối cảnh đầu tư công hiện tại. Ông cảnh báo về việc đầu cơ lướt sóng và khuyến nghị đầu tư dài hạn, dựa trên hiểu biết sâu sắc về báo cáo tài chính và mô hình kinh doanh của doanh nghiệp. Ông cũng phân tích thêm về một số cổ phiếu khác được khán giả hỏi đến (ACB, BIDV, GEG, CTI, NTC), đưa ra những nhận định dựa trên yếu tố cơ bản của từng doanh nghiệp.
Những câu nói đáng chú ý: "khi nước thủy triều rút xuống thì mới biết ai đang tắm biển mà không mặc quần", "khi đầu tư chứng khoán thì bắt buộc anh chị phải có một phương pháp đầu tư cụ thể, tuyệt đối không bao giờ được phân tích theo kiểu tâm linh". Những câu nói này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phân tích cơ bản và đầu tư dài hạn.