FOMC Introductory Statement, March 19, 2025
Tóm tắt ngắn:
- Hội nghị báo chí của Chủ tịch Fed Jerome Powell ngày 19 tháng 3 năm 2025 tập trung vào việc đánh giá tình hình kinh tế Mỹ và chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
- Các điểm chính bao gồm: lạm phát vẫn ở mức cao hơn mục tiêu 2%, tăng trưởng GDP chậm lại, thị trường lao động vững chắc nhưng có dấu hiệu bất ổn, ảnh hưởng của thuế quan đến lạm phát, và việc Fed quyết định giữ nguyên lãi suất và giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán. Không có công nghệ cụ thể nào được đề cập.
- Việc giữ nguyên lãi suất phản ánh sự thận trọng của Fed trước sự không chắc chắn về tác động của các chính sách kinh tế mới của chính quyền. Fed sẽ theo dõi sát sao dữ liệu kinh tế để quyết định chính sách tiếp theo.
- Phương pháp chính được đề cập là việc phân tích dữ liệu kinh tế (GDP, lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp, khảo sát người tiêu dùng và doanh nghiệp) và đánh giá rủi ro để đưa ra quyết định chính sách tiền tệ.
Tóm tắt chi tiết:
Phần 1: Giới thiệu và tổng quan kinh tế: Chủ tịch Powell khẳng định mục tiêu kép của Fed là tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả. Nền kinh tế Mỹ đang mạnh mẽ, thị trường lao động vững chắc, lạm phát giảm nhưng vẫn cao hơn mục tiêu. Tăng trưởng GDP quý IV/2024 đạt 2.3%, nhưng có dấu hiệu giảm tốc trong chi tiêu tiêu dùng. Các dự báo cho thấy tăng trưởng GDP sẽ chậm lại trong các năm tiếp theo.
Phần 2: Thị trường lao động: Thị trường lao động vẫn vững chắc với việc làm được tạo ra ở mức trung bình 200.000 việc làm/tháng trong 3 tháng gần đây. Tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4.1%, lương tăng nhanh hơn lạm phát nhưng ở mức bền vững hơn so với giai đoạn phục hồi sau đại dịch. Thị trường lao động không phải là nguồn gây áp lực lạm phát đáng kể.
Phần 3: Lạm phát: Lạm phát đã giảm đáng kể trong hai năm qua nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2%. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 2.5% trong 12 tháng tính đến tháng 2, CPI lõi tăng 2.8%. Một số chỉ số kỳ vọng lạm phát ngắn hạn tăng lên, một phần do thuế quan. Tuy nhiên, hầu hết các chỉ số kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn phù hợp với mục tiêu 2%.
Phần 4: Chính sách tiền tệ: Fed quyết định giữ nguyên phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 4¼ - 4½%. Chính quyền mới đang thực hiện các thay đổi chính sách quan trọng trong thương mại, nhập cư, chính sách tài khóa và quy định. Sự không chắc chắn về tác động của những thay đổi này là rất cao. Fed sẽ đánh giá dữ liệu mới, triển vọng kinh tế và cân bằng rủi ro để quyết định điều chỉnh lãi suất trong tương lai. "Chúng ta không cần phải vội vàng điều chỉnh lập trường chính sách của mình, và chúng ta đang ở vị trí tốt để chờ đợi sự rõ ràng hơn."
Phần 5: Dự báo và cân bằng rủi ro: Dự báo trung bình của các thành viên FOMC cho thấy lãi suất quỹ liên bang sẽ giảm xuống 3.9% vào cuối năm nay và 3.4% vào cuối năm sau. Tuy nhiên, sự không chắc chắn là rất cao. Chính sách không theo một lộ trình cố định.
Phần 6: Thu hẹp bảng cân đối kế toán: Fed quyết định giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán bằng cách giảm mức trần mua trái phiếu kho bạc hàng tháng từ 25 tỷ USD xuống 5 tỷ USD. Hành động này không ảnh hưởng đến lập trường chính sách tiền tệ của Fed.
Phần 7: Đánh giá khung chính sách tiền tệ: Fed đang tiến hành đánh giá khung chính sách tiền tệ 5 năm, tập trung vào động lực thị trường lao động và mục tiêu tối đa hóa việc làm.
Phần 8: Câu hỏi và trả lời: Phần này tập trung vào việc làm rõ các vấn đề về lạm phát (ảnh hưởng của thuế quan, kỳ vọng lạm phát), tăng trưởng kinh tế, độc lập của Fed, và chính sách tiền tệ trong bối cảnh không chắc chắn cao. Chủ tịch Powell nhấn mạnh sự cần thiết phải phân biệt tín hiệu từ nhiễu, và sự thận trọng của Fed trong việc điều chỉnh chính sách.
Các câu trích dẫn quan trọng: "Chúng ta không cần phải vội vàng điều chỉnh lập trường chính sách của mình, và chúng ta đang ở vị trí tốt để chờ đợi sự rõ ràng hơn." và các câu trả lời của Chủ tịch Powell liên quan đến việc đánh giá ảnh hưởng của thuế quan và sự không chắc chắn của nền kinh tế.